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谭硕：信托公司在中国REITs市场大有可为

宣布时间：2020-08-20 泉源：分享到：

8月9日，，，，，，，，由南方财经全媒体旗下《21世纪经济报道》主理、上海浦东生长银行团结主理的“2020年中国资产管理年会”盛大举行。。。。。。。。

中建投信托股份有限公司总司理谭硕在当天下昼举行的“基础设施REITs的挑战和机缘”分论坛做主题致辞体现，，，，，，，，随着公募REITs大有前途，，，，，，，，信托公司也会在中国REITs市场大有可为。。。。。。。。

他指出，，，，，，，，未来公募REITs生长将泛起三大生长趋势：

一是资产种别将进一步多元化，，，，，，，，详细体现在成熟REITs市场主要资产种别趋于多元化，，，，，，，，好比美国REITs底层资产有14种资产种别，，，，，，，，在三大生意所上市的REITs有220多只，，，，，，，，流通市值凌驾1万亿美元，，，，，，，，其中基础设施占到25%，，，，，，，，并且是在短短10多年生长起来的，，，，，，，，这预示着中国公募REITs资产种别也将向多元化生长，，，，，，，，好比基础设施资产作为推出公募REITs试点，，，，，，，，有助于盘活存量资产与改善地方债务问题，，，，，，，，但随着REITS试点日益成熟与良性生长，，，，，，，，未来不扫除将公共租赁住房等不动产资产逐渐纳入公募REITs资产用途。。。。。。。。

二是中国公募REITs流动性有望进一步提高。。。。。。。。纵观全球REITS市场生长历程，，，，，，，，较高流动性是成熟REITs市场一个主要标记，，，，，，，，在一些主要REITs市�。。。。。。。。ǔ毡就猓�，，，，，REITs月度成交额与REITs总市值的比值高于对应股成交额与股市市值的比值。。。。。。。。在这些成熟的REITs市场上，，，，，，，，相较于股市，，，，，，，，REITs成交更为活跃，，，，，，，，具有更好的流动性，，，，，，，，因其中国REITS市场要蓬勃生长，，，，，，，，需要较高的流动性支持。。。。。。。。所幸的是，，，，，，，，随着中国公募REITs市场的生长、资产规模和类别的增添、资金的涌入以及REITs管理人管理水平的提升所带来的资源循环的加速，，，，，，，，公募REITs的流动性将逐步提高。。。。。。。。

三是中国公募REITs将有望成为主流投资品种。。。。。。。。首先，，，，，，，，公募REITs富厚了投资者的投资选择，，，，，，，，由于公募REITs的危害收益特征可以填补古板股票、债券短板，，，，，，，，为投资者提供越发多样化的选择；；；；；；；其次，，，，，，，，REITs投资主体本源定位是中小投资者，，，，，，，，事实，，，，，，，，REITs制度起源之一是为中小投资者提供加入不动产市场时机，，，，，，，，详细体现在两个主要特征：（1）充当中小投资者的“投资导管”，，，，，，，，每年向投资者举行强制性高比例分红；；；；；；；（2）作为一种被动的投资实体，，，，，，，，具有较小的商业危害，，，，，，，，是一种危害较低的投资品种，，，，，，，，小我私家投资者可以通过基金、信托等产品加入REITs，，，，，，，，最后，，，，，，，，公募REITs有望将成为主流投资品种，，，，，，，，好比目今在美国，，，，，，，，约有8700万美国人直接或间接通过REITs基金或生意所ETF基金投资REITs，，，，，，，，公募REITs会越来越受到投资者的青睐，，，，，，，，将成为一类与股票、债券并列的主流投资品种。。。。。。。。

谭硕指出，，，，，，，，目今中国公募REITs试点应该是解决从0到1的阶段，，，，，，，，这个历程中可能在整体制度设计层面，，，，，，，，照旧体现出4类加入主体要用一种最低的本钱解决滞留问题。。。。。。。。详细而言，，，，，，，，包括公募基金，，，，，，，，包括券商作为ABS的承销主体等四类主体，，，，，，，，基本上都是统一个股东的控制下的关联企业，，，，，，，，需要以最低本钱解决协调统一问题。。。。。。。。

“别的，，，，，，，，随着中国REITS生长，，，，，，，，需要更多元化的主体生态，，，，，，，，只有更多元化的主体生态相互动，，，，，，，，才华配合增进愉快。。。。。。。。完全可以从结构端、投资端、资产端三方面起劲加入公募REITs的生长。。。。。。。。”他指出，，，，，，，，信托公司加入REITs生长新机缘，，，，，，，，主要体现在三大产品形式，，，，，，，，一是结构端-服务信托，，，，，，，，即在ABS与项目公司之间引入信托妄想：一是可以为项目公司优化税收，，，，，，，，二是可以资助ABS肩负项目公司管理职能。。。。。。。�；；；；；；；凇袄郣EITs”营业履历，，，，，，，，信托机构还可以起劲与ABS刊行机构合作，，，，，，，，打造公募REITs“证信合作模式”。。。。。。。。无论是券商资管，，，，，，，，照旧基金子公司在另类资产管理上尚有很长一段路要走，，，，，，，，信托公司在另类资产的管理，，，，，，，，特殊是资产尽调、危害评估、头部管理等可以给予不小的资助；；；；；；；二是投资端-产品立异，，，，，，，，即信托公司可以立异设计投资于REITs的产品：家族信托、养老金信托、包管金信托、年金信托等，，，，，，，，对未来更多资产类别的公募REITs，，，，，，，，信托公司可设计越发多样的REITs组合投资计划（REITs-TOF）；；；；；；；三是资产端-资产培育，，，，，，，，基础设施公募REITs为基础设施加入者和持有者提供一种主要的投资退出渠道，，，，，，，，也为信托公司创作了“Pre-REITs”机缘。。。。。。。。信托机构可提前结构优质基础设施和州不动产投融资营业，，，，，，，，为未来REITs市场培育新资质。。。。。。。。

“就全球规模而言，，，，，，，，信托公司是加入REITs营业主要金融机构，，，，，，，，特殊是亚洲地区，，，，，，，，成熟的REITs生意模式来看，，，，，，，，信托机构往往肩负着资产持有、管理监视的主要责任，，，，，，，，可以预见，，，，，，，，信托在公募REITs生长中大有可为。。。。。。。。我们建议在执法和羁系政策层面，，，，，，，，对信托公司加入REITs营业继续明确，，，，，，，，有利于信托公司为我国直接融资建设起到更大的增进作用。。。。。。。。” 谭硕指出。。。。。。。。

泉源：21 财经

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